Нефть и нефтехимия 
17.06.2014

«Татнефть» потеряла на шинах и «Зените»

Крупнейшая компания Татарстана сделала ставку на нефтепродукты: поступления от их реализации выросли на 21,5%

Согласно опубликованному накануне отчету за первый квартал по МСФО, группа компаний «Татнефть» увеличила выручку на 9,6% до 116,74 млрд. рублей. Тем временем прибыль нефтяной группы выросла еще внушительнее — на 42%. Впрочем, как выяснил изучивший отчетность гиганта аналитический центр «БИЗНЕС Online», в бизнесе альметьевских нефтяников не все так гладко. Добыча черного золота стала им обходиться значительно дороже, нефтехимический сегмент оказался под давлением из-за спада спроса на шины на фоне стагнации в автопроме, а еще пришлось фиксировать потери на долевом участии в банковском бизнесе группы «Зенит».

ПРИБЫЛЬ РОСЛА, НО РЕКОРД НЕ ПОБИТ

Согласно опубликованному накануне отчету по МСФО, группа компаний «Татнефть» увеличила выручку на 9,6%: со 106,55 млрд. рублей в первом квартале 2013 года до 116,74 млрд. рублей в первом квартале 2014 года. Это новый рекорд группы для интервала январь-март. О достижениях головной компании по стандартам РСБУ мы писали ранее.

В натуральном выражении добыча нефти подросла на 0,4% до 6,53 млн. т, производство нефтепродуктов выросло на 15,6% до 2,21 млн. т по итогам первого квартала текущего года. Что касается структуры поступлений, то выручка (за вычетом пошлин и акцизов) от реализации нефти выросла на 4,6%: с 53,16 млрд. рублей за первый квартал 2013 года до 55,62 млрд. рублей за первый квартал 2014 года.

Тем временем поступления от продажи нефтепродуктов выросли гораздо более существенно — на 21,5%: с 40,13 млрд. рублей за январь-март 2013 года до 48,77 млрд. рублей за январь-март 2014 года. Однако если взять отчет МСФО за первый квартал 2013 года, то там поступления от нефтепродуктов за январь-март прошлого года заявлены на уровне 47,2 млрд. рублей.

Отметим, что прибыль группы была увеличена на 41,9%: с 17,96 млрд. рублей в первом квартале 2013 года до 25,49 млрд. рублей в первом квартале 2014 года. Рост солидный, но результат на 12% слабее эталонного для группы по динамике 2012 года.

РАБОТА НА ВНУТРЕННИЙ РЫНОК И ДЕПРЕССИЯ В ШИННОЙ ОТРАСЛИ

В первом квартале 2014 года группа экспортировала 54% всей проданной сырой нефти, что на 15 п.п. ниже по сравнению с 69% в соответствующем периоде 2013 года. Выручка от продажи нефти на внутреннем рынке выросла на две трети: с 13,4 млрд. рублей за первый квартал 2013 года до 22,28 млрд. рублей за первый квартал 2014 года. В то время как поступления от продаж (за вычетом пошлин) в страны дальнего зарубежья упали на 18,4% до 31,3 млрд. рублей. В натуральном выражении падение составило 26% до 2,26 млн. т нефти.

В свою очередь, поступления от продаж (за вычетом акцизов) нефтепродуктов на внутреннем рынке выросли на 32,6%: с 18,35 млрд. рублей за январь-март 2013 года до 24,34 млрд. рублей за январь-март 2014 года. В натуральном выражении отгрузка нефтепродуктов увеличилась на 20,9% до 1,202 млн. тонн. Такие тенденции наблюдаются благодаря росту объемов производства и продажи нефтепродуктов, переработанных ТАНЕКО, и более высоким в текущем периоде средним ценам их реализации. Цены были выше на 12,4% и достигли 21,05 тыс. рублей за тонну.

Интересно, что на экспорт из нефтепродуктов больше всего было направлено именно газопродуктов: выручка от их реализации выросла в 7 (!) раз: с 1,9 млрд. рублей в первом квартале 2013 года до 13,3 млрд. рублей в первом квартале 2014 года.

На внутреннем рынке наибольшие отгрузки пришлись на средние дистилляты: выручка от их реализации выросла в 15 раз до 12,2 млрд. рублей по итогам первого квартала 2014 года.

Радует, что выросла отгрузка бензина в натуральном выражении на 5,6% до 0,19 млн. т и дизтоплива на 45,5% до 0,16 млн. т за январь-март текущего года.

Но не по всем направлениям переработки удалось добиться успеха. Снижение оборотов наблюдается в нефтехимическом направлении. Поступления от реализации шин снизились на 16,4%: с 6,63 млрд. рублей в первом квартале 2013 года до 5,54 млрд. рублей в первом квартале 2014 года. Производство шин группой за первый квартал 2014 года снизилось на 16,1% и составило 2,6 млн. шин. Проблемы шинного сектора в 2014 году нашей газетой уже не раз освещались.

ПОДОРОЖАВШЕЕ ИЗВЛЕЧЕНИЕ НЕФТИ И СНИЖЕНИЕ ЗАТРАТ НА БЛАГОТВОРИТЕЛЬНОСТЬ

Расходы на добычу нефти составили в среднем 231,8 рубля на баррель в первом квартале 2014 года, что на 7,2% больше в сравнении с 216,3 рубля на баррель в соответствующем периоде 2013 года. Основной фактор увеличения расходов на добычу нефти — рост затрат по искусственному воздействию на пласт, а также рост расходов на энергию по извлечению нефти.

Расходы на переработку на ТАНЕКО за первый квартал 2014 года составили 799,3 рубля на тонну переработанной нефти (806,1 рубля на тонну произведенных нефтепродуктов) по сравнению с 599,7 рубля на тонну переработанной нефти (604,0 рубля на тонну произведенных нефтепродуктов) за соответствующий период 2013 года.

В первом квартале 2014 года расходы на производство продукции нефтехимии снизились на 14% и составили 4,869 млрд. рублей по сравнению с соответствующим периодом 2013 года в основном вследствие снижения объемов производства продукции нефтехимии, а также снижения стоимости сырья.

На снижение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в первом квартале 2014 года на 516 млн. рублей до 9,25 млрд. рублей повлияли среди прочих факторов снижение резерва по сомнительным долгам и расходов на благотворительность.

УБЫТКИ ОТ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ И БАНКА «ЗЕНИТ»

В первом квартале 2014 года «Татнефть» отразила убыток по курсовым разницам в размере 1,206 млрд. рублей, что в 5,9 раз больше по сравнению с 204 млн. рублей убытка в соответствующем периоде 2013 года. Основной причиной таких изменений выступила волатильность курса рубля к доллару США, которая в результате привела к соответствующей переоценке сумм задолженности по банковским займам, деноминированным в иностранной валюте.

В свою очередь, доходы по процентам увеличились на 85,8% до 1,36 млрд. рублей, что связано с увеличением доходов по процентам по депозитным сертификатам.

Отметим, что расходы по процентам включают среди всего прочего амортизацию дисконта резерва на сумму ожидаемых затрат на вывод из эксплуатации нефтегазовых активов. Такие расходы (за вычетом капитализированной суммы) снизились на 15,5% до 1,451 млрд. рублей в первом квартале 2014 года.

Составители отчета указали, что экономия связана со снижением суммы задолженности в текущем периоде по основным кредитам и займам, деноминированным в иностранной валюте.

4.jpg

Однако в целом сумма кратко- и долгосрочных кредитов и займов группы выросла на 3,3%: с 49,35 млрд. рублей на 31 марта 2013 года до 50,96 млрд. рублей на 31 марта 2014 года.

«Татнефть» отразила расходы от финансовых вложений, учитываемых по методу долевого участия в размере 163 млн. рублей по сравнению с 227 млн. рублей доходов за соответствующий период 2013 года. Снижение произошло в основном в результате убытка в первом квартале 2014 года от доли владения в банке «Зенит» в размере 56 млн. рублей по сравнению с 215 млн. рублей доходов в соответствующем периоде 2013 года.

Наше издание писало ранее о мерах дополнительной поддержки для банка «Зенит» со стороны «Татнефти». 3 февраля был размещен депозит на 1,7 млрд. рублей сроком до 1 февраля 2027 года. Процентная ставка по депозиту составила 8,5% годовых. При этом сам банк генерирует убытки. Согласно ежеквартальному отчету, банк «Зенит» получил чистый убыток 612 млн. рублей за первый квартал 2014 года против прибыли 483 млн. рублей за первый квартал 2013 года.

ВОЗВРАЩЕНИЕ В ЛИВИЮ И $2,4 МЛРД. РЕЗЕРВА ДЛЯ ПОТЕРЬ В УКРАИНЕ

Отметим, что в 2014 году ожидается вынесение решения по иску «Татнефти» к Украине выплатить $2,4 миллиарда. С учетом последних событий в российско-украинских отношениях шансы на получение компенсации стремятся к нулю. Учитывая длительность разбирательств, «Татнефть» создала в полном объеме резерв на обесценение своих инвестиций в ЗАО «Укртатнафта».

В связи с событиями в Ливии в 2011 году компания была вынуждена свернуть свою работу в этой стране. В течение 2013 года велась подготовка к возобновлению деятельности в Ливии, включая возвращение сотрудников в филиал в Триполи и подписание договоров с подрядчиками. В текущем году «Татнефть» ожидает возобновления своей деятельности в Ливии.

«ОЧЕНЬ ПЕРСПЕКТИВЕН ВЫХОД НА ЛИВИЙСКИЙ РЫНОК»

Текущие тенденции и перспективы бизнеса группы «Татнефть» газете «БИЗНЕС Online» прокомментировали эксперты.

Анатолий Воронин — аналитик FIBO Group:

— Увеличение выручки и прочих операционных доходов за первый квартал 2014 года по сравнению с соответствующим периодом 2013 года явилось результатом изменения соотношения реализованных нефти и нефтепродуктов, а также влияния экспортных пошлин и акцизов, уплаченных в связи с данной реализацией. В течение первого квартала 2014 года экспортные пошлины, уплаченные группой, снизились на 9,4 процента и составили 43 175 миллиона рублей по сравнению с 47 664 миллиона рублей в соответствующем периоде 2013 года в связи с меньшим объемом нефти, проданной на экспорт в текущем периоде.

Тенденция увеличения доходов от нефтепереработки оформилась еще в 2013 году. С учетом достаточно высокой стоимости добычи нефти собственная переработка представляется исключительно перспективным направлением по сравнению с продажей сырой нефти. Поэтому стоит увеличивать мощности ТАНЕКО.

На снижение выручки от реализации шин повлияло падение спроса на автомобили (как легковые, так и грузовики) и общая тенденция сокращения расходов на их содержание. Можно ожидать, что потребители будут стараться как можно реже менять шины в целях экономии, что, естественно, скажется на продажах. И конечно, надо обратить внимание на падение на десятки процентов продаж новых автомобилей. В шинном сегменте необходимо более аккуратно подходить к ассортименту, возможно, что отдельные виды шин будут продаваться чуть лучше на общем фоне.

Выход на ливийский рынок — это очень перспективно, если получится решить проблемы безопасности. Не исключено, что на горизонте двух-трех лет против российского экспорта газа и нефти могут ввести некоторые ограничения и возрастет интерес к энергоносителям (нефти и газу) из Африки и Средиземноморья. С этой точки зрения добыча нефти, а особенно газа с прицелом на европейский рынок представляется очень перспективной.

Баранов Дмитрий — ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент»:

— Ключевой фактор роста показателей компании — увеличение стоимости нефти и объема ее добычи. Кроме того, у компании увеличились прочие доходы и были сокращены некоторые статьи расходов.

Увеличение поступлений от нефтепереработки совершенно логично и оправданно. Во-первых, потому что это продукция с высокой добавленной стоимостью и она принесет компании больший доход, чем продажа сырой нефти. Во-вторых, химический состав нефти, добываемой в республике, таков, что он ухудшает в трубе качество нефти, добываемой в других регионах страны, и логичнее и проще перерабатывать ее на месте. И в данном случае при переработке этой нефти можно получить гораздо больше ценных продуктов, что опять-таки увеличивает выручку компании. В-третьих, мощности ТАНЕКО нужно развивать и потому, что они будут заменять устаревающие перерабатывающие мощности в республике, а кроме того, будут позволять производить как совершенно новую продукцию, так и продукцию традиционную, но более высококачественную, соответствующую самым строгим экологическим стандартам.

Снижение показателей по группе шин объясняется растущей конкуренцией на этом рынке, активными действиями иностранных производителей шинной продукции по увеличению своей доли в России. Кроме того, это может объясняться стагнацией в экономике в целом, уменьшением объемов производства автомобилей в стране.

Если политическая ситуация в Ливии нормализовалась и угрозы для жизни сотрудников «Татнефти» нет, то продолжение работ там выглядит логичным и закономерным, ведь компания уже вложила значительные средства в освоение недр этой африканской страны. Запасы нефти в Ливии значительны, близость рынков сбыта обеспечивает хорошие перспективы для продажи нефти и нефтепродуктов, а в целом это направление деятельности способно значительно улучшить ее производственные и финансовые показатели, поэтому нет никаких сомнений в том, что нужно развивать работу в Ливии и не только.

Виктор Неустроев — ведущий аналитик Wild Bear Capital:

— Шансы на скорое увеличение добычи в Ливии и рост экспорта понемногу снижаются. Переговоры между правительством и повстанцами продолжаются, но, кажется, стороны не могут прийти к соглашению. Повстанцы контролируют нефтяные экспортные терминалы на востоке страны, в результате чего Ливия не может экспортировать нефть. Так что в краткосрочной и среднесрочной перспективе развитие нефтегазовой промышленности в этой стране останется на прежнем уровне.

Конечно, это направление станет привлекательным, но только когда в стране установится мир. Пока нефтяные компании не готовы рисковать средствами. И риски оцениваются выше, чем потенциальная выгода.

Сергей Некрасов — аналитик MFX Broker:

— Основным фактором роста выручки «Татнефти» в первом квартале 2014 года в сравнении с аналогичным периодом 2013 года стало увеличение выручки за счет изменения соотношения реализованных нефти и нефтепродуктов. В период сниженного спроса на нефть увеличение доли поступления от нефтепереработки вполне ожидаемо.

Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (4) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Анонимно
    17.06.2014 08:20

    всем денег хватит и Зениту и Нижнекамскшине и ТАНЕКО достроят. Цены на нефть стабильные и переживать нечего.

  • Анонимно
    17.06.2014 10:39

    не было б Татнефти санацию проводили бы не только по БТА-Казань...

  • Анонимно
    17.06.2014 10:43

    Единственный адекватный аналитик. Виктор Неустроев — ведущий аналитик Wild Bear Capital. Все точно!!!

  • Анонимно
    17.06.2014 16:23

    Надо быть особо настороженными с безопсностью наших НПЗ. Судя по всему каким то спецслужбам поставлена задача по максимуму вывести из строя действующие в мире НПЗ. В России и Ираке совсем недавно вывели из строя. Совсем недавно на Таиф-НК авария была.Надо особое внимание безопасности наших НПЗ уделить именно сейчас. Россия в последнее время просто завалила Европу своим дизелем, европейские НПЗ становятся нерентабельными и скорее всего будут закрываться, если не решат задачи по устранению конкурентов.

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль