Общество 
15.11.2015

Александр Виноградов: «Когда подорожает нефть?»

Близкое заполнение всех мировых нефтяных хранилищ — и наземных, и морских — будет означать переход к новой реальности

В России привыкли к тому, что курс рубля и некоторые другие показатели обуславливаются экзогенным фактором — стоимостью барреля нефти. На планете продолжается рост потребления черного золота, рост его производства, но к этому добавляется еще одна характеристика — перепредложение на рынке. По мнению ведущего аналитика НИЦ «Неокономика» Александра Виноградова, это и будет определять цену на нефть в ближайшее время. России не поздоровится, уверен автор «БИЗНЕС Online», но Венесуэле будет еще хуже.

Цены на сырую нефть могут резко упасть из-за падения спроса со стороны нефтепереработчиков, считают аналитики Goldman Sachs. К резкому снижению нефтяных цен может привести нехватка места в хранилищах нефтепродуктов
Цены на сырую нефть могут резко упасть из-за падения спроса, считают аналитики Goldman Sachs. К резкому снижению нефтяных цен может привести нехватка места в хранилищах нефтепродуктов

ПЕРЕПРЕДЛОЖЕНИЕ НЕФТИ

Я очень рад, конечно, что вот-вот подорожает нефть.
А чё #$% если нет? Че будет если нет?

Семен Слепаков, «Песня про нефть»

За истекший год (действительно, формальный переход к полностью плавающему курсу рубля к иным валютам произошел аккурат год назад) все уже привыкли, что курс рубля де-факто полностью обуславливается экзогенным фактором — стоимостью барреля нефти. Сейчас, когда я пишу эти строки, бесстрастный терминал показывает цену $44,45 за 1 баррель нефти сорта Brent. Цифра не очень приятная для России — особенно с учетом того, что три дня назад означенный баррель стоил около $47, а десять дней назад — порядка $50. Курс рубля отреагировал соотвествующим образом: рубль провалился к доллару и евро. Провалился, впрочем, не настолько, чтобы обновить достигнутые ранее минимумы. Вместе с тем на ситуацию, судя по всему, в скором времени начнут влиять фундаментальные факторы, которые вполне способны перевернуть имеющуюся более-менее устоявшуюся картину вверх тормашками.

Здесь надо в первую очередь обратить внимание на нечасто вспоминаемый момент. Речь о том, что в мире сейчас наблюдается помимо роста потребления нефти (каковой фактор служит обоснованием надежд на повышение цен) и роста ее производства (что, в свою очередь, заставляет тот же ЦБ создавать «пессимистичный» сценарий для экономики из расчета $40 за баррель) еще и перепредложение нефти. Уже достаточно длительный срок нефти производится больше, чем потребляется, и никакой рост потребления не в силах сбалансировать спрос и предложение на этом рынке. Приводит это к тому, что в мировой экономике оказывается «избыточная» нефть, которая, конечно же, кем-то покупается, но после чего она должна как-то храниться. В этом и заключается проблема: объем мировых нефтехранилищ принципиально ограничен, похоже, эти «глобальные бочки» уже близки к стопроцентному использованию, нефть, образно выражаясь, вскоре «польется через край». Понятно, проблема эта фундаментальна, обойти ее невозможно — чисто физически нельзя хранить нефти больше, чем есть доступных объемов. При этом размер суточного перепредложения хоть и несколько гуляет, но остается стабильным в целом, составляя около 1,5 млн. баррелей в сутки.

Об этих рисках сообщил в своем исследовании трехнедельной давности американский инвестиционный банк Goldman Sachs (GS). Понятно, конкретно GS можно и не верить, в конце концов, как известно всем добропорядочным российским гражданам, эти гнусные банкстеры работают одновременно на госдеп США, Ротшильдов, Рокфеллеров, Виндзоров, группу Vanguard, арахнорептилоидов с Нибиру и мышей-рокеров с Марса (на случай всплеска умственной пассионарности: это был сарказм). Но здесь не GS единым: ровно об этом же еще в марте с. г. предупреждал Wall Street Journal (WSJ), по их данным и по состоянию на март запасы сырой нефти в США достигли наибольшего за последние 80 лет уровня, в результате чего нефтехранилища оказались заполнены примерно на 70%. В других же странах свободного места в хранилищах, по данным WSJ, оставалось на тот момент еще меньше: в Японии — не более 20%, а в европейских странах — в лучшем случае 10%.

СОВОКУПНЫЕ ЗАПАСЫ В 3 МЛРД. БАРРЕЛЕЙ

Сейчас, более чем полгода спустя, ситуация еще ухудшилась. Практически полностью заполнил свои стратегические хранилища Китай, который старательно закупался нефтью в течение последнего полугода — в период уже утвердившихся низких цен. Нефть ушла с суши в море: от Китая до Мексиканского залива в водах Мирового океана сейчас курсирует целая флотилия танкеров, на борту которых находится около 100 млн. баррелей нефти, что более чем вдвое превышает таковые объемы в начале года; иначе говоря, танкеры, по сути, используются уже не только для перевозки нефти, но и для хранения тоже. Более того, сообщают, что нефтетрейдеры даже просят танкеры максимально сбавлять скорость движения, иначе нефть, которую реально везут на поставку, порты принять попросту не смогут. Много танкеров с нефтью скопилось возле побережья Техаса, аналогична ситуация в Азии — неподалеку от ключевых нефтяных хабов в Индонезии, Малайзии и Сингапуре на приколе стоят 14 супертанкеров почти с 40 млн. баррелей. Еще примерно 10 млн. баррелей расположено возле Китая, у портов Циндао, Далянь и Тяньцзинь, порядка 8 млн. баррелей скопилось в районе Роттердама, еще десяток — в Персидском заливе, наконец, отдельной строкой идут 40 млн. баррелей иранской нефти, которая только и ждет снятия санкций с Ирана, дабы быть вываленной на и так затоваренный мировой нефтяной рынок. Совокупные же мировые запасы нефти в хранилищах составляют сейчас порядка 3 млрд. баррелей, чего хватит более чем на месяц общего мирового ее потребления.

Кстати, о затоваренности. На днях вышел очередной ежемесячный отчет международного энергетического агентства (МЭА) с текущими данными и прогнозами по производству и потреблению нефти. Согласно ему по состоянию на третий квартал с. г. совокупное производство нефти в мире составило 96,9 млн. баррелей в сутки при потреблении 95,3 млн. баррелей в сутки, при этом годом ранее производство составляло 94,13 млн. баррелей в сутки при потреблении 93,2 млн. баррелей в сутки. Иначе говоря, перепроизводство за этот год выросло, при этом среднегодовой рост потребления составил около 1,8 млн. баррелей в сутки, данный показатель является максимальным за пять лет. На следующий же год МЭА ожидает замедления прироста потребления до многолетних уровней порядка 1,2 млн. баррелей в сутки, иначе говоря, перепредложение нефти только вырастет еще сильнее. Более того, МЭА, похоже, вовсе не учитывает высоковероятный выход на рынок иранских объемов нефти, обусловленный, как это уже было сказано выше, снятием санкций; ожидается, что на первых порах это будет порядка 0,5 млн. баррелей в сутки с дальнейшим увеличением, соответственно, в этом случае перепредложение нефти запросто перевалит за 2 млн. баррелей в сутки, которые непонятно куда девать.

СЛАБОЕ ЗВЕНО — ВЕНЕСУЭЛА

Вернемся к физике и реальности. Уже близкое заполнение всех хранилищ — и наземных, и морских — при условии сохранения перепредложения на рынке (а куда оно денется?) означает, что по достижении этого заполнения произойдет неизвестно что, по сути, данное событие будет являться скачком, фазовым переходом. Куда именно? В какую новую реальность? Какие будут ее свойства? Ниже я попробую очертить ее контуры.

Во-первых, цена на нефть резко рухнет. Понятно, что в существенной степени цена на нефть определяется в рамках фьючерсной торговли, в том числе и беспоставочными фьючерсами, но фундаментальных законов спроса и предложения никто не отменял. Перепредложение на фоне невозможности хранить однозначно приведет к снижению цены, данное явление особо усилится в силу иранского фактора.

Это, во-вторых, приведет к тому, что кто-то из производителей будет вынужден уйти с рынка. Кто именно? Тот, чья нефть имеет наиболее высокую себестоимость, чей убыток в таком случае будет максимален и кто, соответственно, не сможет долго жить с ним за счет собственной жировой прослойки запасов ликвидности. Таких высокорисковых нефтедобывающих структур я вижу в мире три: это канадская нефть битуминозных песков в провинции Альберта, это тяжелая и сверхтяжелая нефть бассейна Ориноко в Венесуэле, это, наконец, американская нетрадиционная нефтедобыча, в первую очередь сланцевая. При этом в Канаде нефтяное производство (не особо объемное, надо сказать) стремительно сокращается, поскольку используемые технологии практически не имеют резерва по снижению себестоимости барреля.

Ситуация в США обратная — сланец, конечно же, был и остается достаточно дорогим удовольствием, но резервы по снижению себестоимости там, судя по всему, еще не исчерпаны, американские нефтяники вполне успешно наращивают длину горизонтальных стволов и число стадий гидроразрыва пласта (ГРП), по итогам всего этого на некоторых участках можно уже говорить о себестоимости барреля в районе $32 - 35. Собственно, более-менее ровное состояние американской нефтедобычи подтверждается итогами последнего года: несмотря на снижение числа рабочих вышек на 60%, американская добыча нефти снизилась всего на 5% — с 9,6 млн. баррелей в день до 9,1 миллиона. Наконец, нельзя забывать и то, что именно у американцев наиболее толстая жировая прослойка доступных финансов, которая и позволяет переживать тяжелые времена низкой либо даже отрицательной маржи.

Слабым звеном, судя по всему, будет Венесуэла, производящая ныне около 2,5 млн. баррелей в день. Ситуация здесь усугубляется тем, что экономика страны, подорванная левацкими экспериментами, не имеющими под собой прочного экономического базиса, близка к краху — в стране разворачивается гиперинфляция, а то, что она еще может кое-как расплачиваться с долгами, обуславливается тем, что Венесуэла, исчерпав запасы ликвидной части своих ЗВР (кстати говоря, в стране были запасы и легкой нефти, но ныне они выметены подчистую, в итоге тяжелую нефть теперь не с чем смешивать и она идет на рынок с изрядным дисконтом), с весны нынешнего года стала избавляться и от малоликвидного золота, запасы которого тоже небезграничны. Итог здесь просматривается печальный — девальвация боливара, гиперинфляция, волнения народа, форсированная смена правительства, вероятно, неоднократная, — в общем, все сообразно принятому в Южной Америке протоколу.

Что будет в РФ при таких ценах — покажет время. Но, думаю, вполне можно обратить внимание на прошлые времена. В конце концов, это было совсем недавно — по историческим меркам.

Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (32) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Анонимно
    15.11.2015 09:35

    Дело пахнет керосином . Одно успокаивает жизнь на этом не кончается .

  • Анонимно
    15.11.2015 09:37

    " в конце концов, как известно всем добропорядочным российским гражданам, эти гнусные банкстеры работают одновременно на Госдеп США, Ротшильдов, Рокфеллеров, Виндзоров, группу Vanguard, арахнорептилоидов с Нибиру и мышей-рокеров с Марса (на случай всплеска умственной пассионарности: это был сарказм)."Пан, Волкова, заводите свою шарманку:)Статья интересная, но фундаментальный анализ рынка нефти вызывает большие сомнения.

  • Анонимно
    15.11.2015 09:47

    кто виноват? что делать? когда подорожает нефть?

  • Анонимно
    15.11.2015 09:51

    Проблема избыточного предложения на рынке нефти действительно существует. К слову сказать,потребление нефти выросло во многом именно росту запасов,поэтому дисбаланс может быть в реальности ещё выше.Просадка по цене возможна,но главное как надолго цены на нефть задержатся на "лоях".Если на 2-3 месяца с последующим отскоком до 50-60 долларов,то экономика РФ 2016г проживёт относительно безболезненно. А если на период полгода+,то будет "скучно". Всё же американские сланцевики ,думаю,сдуются при цене в 30-32 (хотя есть уже месторождения и с с/стоимостью в 25) и добыча в течении пары лет снизится на 1,5-2млн баррелей,но это количество перекроет Иран с Ираком да и многие другие нефтедобывающие страны , в т.ч. и РФ добычу наращивают...

  • Азат Д
    15.11.2015 10:05

    Россия один из самых больших производителей нефти и наращивает её добычу, а потом удивляемся почему она падает."Россия поставила новый постсоветский рекорд по добыче нефти"http://www.rbc.ru/economics/02/10/2015/560e70859a794796a39ad7b4

  • Анонимно
    15.11.2015 10:12

    сила засунет все эти логичнотеоретические мысли в одно место

  • Анонимно
    15.11.2015 10:55

    Не понимаю если цена падает зачем затоваривать хранилища?

    • Анонимно
      15.11.2015 11:09

      Затем,что завтра,например,"запылает" Ближний Восток и цены вырастут. А потом никто не знает, насколько опустятся цены на нефть на момент заключения краткосрочных контрактов. В этом плане лучше себя чувствуют те, у кого контракты долгосрочные и были заключены в период высоких цен на нефть...

  • Анонимно
    15.11.2015 11:05

    России плохо, а Венесуэлле хуже. Венесуэлле плохо, а Украине хуже.
    Америке хорошо.

  • Анонимно
    15.11.2015 12:32

    В США в некоторых штатах нефтеперерабатывающие заводы принимают нефть чуть выше 20 долларов за баррель. И вообще по биржевым ценам уже давно никто не покупает. Огромный переизбыток нефти и отсутствие места в хранилищах вынуждает производителей делать дисконт от 3 до 20 долларов от биржевой цены (в среднем около 7-12 долларов). И это только в случае соответствия свойств нефти эталону. Иначе скидки больше.На европейском и азиатском рынках также огромный переизбыток нефти, началась борьба между странами-производителями за рынки сбыта. Как пример - поставки Саудовской Аравией нефти в Польшу. Не забываем фактор выхода на рынок иранской нефти, восстановление добычи в Ираке и Ливии, увеличение поставок Анголой и т.д и т.п. Опять же последняя новость - в Мозамбике найдены крупные запасы нефти и газа. По газу запасы оцениваются как сравнимые с Катаром. Китай в этом году активно пополнял запасы. В следующем году вряд ли он это будет делать.Поэтому нефть по 20 и ниже не выдумка, не маловероятный, а вполне реальный (а возможно и максимально реалистичный) сценарий.

  • Анонимно
    15.11.2015 16:19

    Все эти сценарии возможны, если доллар будет пребывать в нынешнем статусе на валютных рынках. Но не все большие игроки в этом его статусе заинтересованы.

  • Анонимно
    15.11.2015 16:42

    Россия скоро станет энергетической мировой державой и установи рубль в качестве одной из расчетных валют. Москва готовится занять роль Международного Финансового центра ( и на этом пути достигнут существенный пргресс). Тогда колебания курсов не будут столь болезненны для населения и власти смогут сконцентрировать усилия на ремонте дорог и сельской инфраструктуры.

  • Анонимно
    15.11.2015 18:00

    Когда США и Китай захотят тогда и поднимут цены на нефть а реальность пока такова что Россия очень сильно страдает от низких цен и вместо того чтобы помочь населению и бизнесу душит его не стесняясь ничего и никого.

    Впереди выплаты международным кредиторам и фонды на исходе а Вы про могущество и величии...

    Взгляните на реальность трезво. Россия очень близка к дефолту и потере всех нефтегазовых активов.

  • Анонимно
    15.11.2015 18:10

    Долляры,что чиновники и акционеры "Газпрома"и нефтяные держатели акций,это "карманные расходы",основных держателей акций.Государство РФ получает валюту от ядерных технологий.Но это сокрыто от общественности.Все урановые залежи мира,скуплены РФ.Кроме,австралийской.Узбогойтесь.У кого автомобили,спокойно требуйте снижения цены на бензин и соляру.Пошлина на следующий года заморожена.Как получали прибыль,так и получают сверхприбыль.

    • Анонимно
      16.11.2015 05:53

      Все урановые залежи мира,скуплены РФ - похоже это вести из параллельного мира.

  • Анонимно
    15.11.2015 18:29

    Падение цен на нефть произошло из-за того что компания Сименс начала производить установки вырабатывающие энергию из воздуха стоимость которых несколько миллионов долларов, вскрывать их нельзя, чтоб не знать их конструкцию! Поэтому нефть врядли когда нить подорожает до высоких цен!

    • Анонимно
      15.11.2015 23:50

      Ха ха, энергия из воздуха!

    • Анонимно
      16.11.2015 05:51

      Целый мегаватт воздушной энергии за миллионы долларов-ощень выгодное предложение чёрт побери!

  • Анонимно
    15.11.2015 19:44

    Цена на нефть зависит от многих факторов, простому смертному угадать колебания невозможно, в том числе и автору статьи.

  • Анонимно
    15.11.2015 20:28

    ...я один что то не понимаю или почему не внедряются технологии по снижению себестоимости? Разработчики технологий по снижению себестоимости не могут реализовать свои за патентованные технологии!!!

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль