Нефть и нефтехимия 
29.11.2011

Как «Фичи» просчитались с «Нижнекамскнефтехимом»

ВЫРУЧКА И ЗАРПЛАТА – ВВЕРХ

Выручка от реализации «Нижнекамскнефтехима» («НКНХ») выросла на треть с 68,8 млрд. рублей за 9 месяцев 2010 года - до 91,6 млрд. рублей за аналогичный период 2011 года. Не отстает от нее, правда, и себестоимость реализованной продукции, ее рост составил 31% - с 54,2 млрд. рублей до 70,7 млрд. рублей. Тем не менее это привело к росту валовой прибыли - до 20,9 миллиардов (плюс 43%).

Что интересно, при росте оборотов на 33%, коммерческие расходы выросли более скромно: на 22% - до 2,35 млрд. рублей. При этом «НКНХ» и сохранил баланс прочих расходов и доходов. В результате за 9 месяцев 2011 года чистая прибыль достигла рекордной отметки в 11,1 млрд. рублей, что выше на 4,8 млрд. рублей (или 77%) в сравнении с 6,3 млрд. рублей за аналогичный период 2010 года.

Обратим внимание и на то, что топ-менеджмент не забыл повысить зарплаты и расходы на социальное обеспечение своим сотрудникам. Так, рост соответствующих затрат составил 14,7% - до 1,67 млрд. рублей. При этом численность персонала была увеличена всего лишь на 1,1% (примерно две сотни человек).

Структура выручки «НКНХ»

1.jpg

СПАД ЕВРОПЫ И ПОТРЕБНОСТИ «КОСА»

Изучая структуру направлений реализации продукции «НКНХ», следует отметить постепенный рост доли внутреннего рынка РФ с более заметным увеличением доли в 2011 году. Так, за 9 месяцев 2011 года доля выручки от продаж на внутреннем рынке выросла до 51,8%, что на 2,7% больше в сравнении с 49,1% за аналогичный период 2010 года.

Отметим, что «Нижнекамскнефтехим» поставляет свою продукцию на экспорт в 59 стран мира. Основная доля продукции поставляется в неподверженные серьезным политическим или географическим рискам страны Европы (58%), Азии (22%), СНГ (12%). Несмотря на волатильность цен на товары сырьевого назначения на биржевых площадках, продажи компании за рубеж пока не пострадали. Реализация на экспорт за 9 месяцев текущего года увеличилась на 33% по отношению к аналогичному периоду 2010 года.

Кроме того, существенным преимуществом предприятия по сравнению с другими российскими производителями явилась возможность экспорта в больших объемах через арендованные береговые емкостные терминалы Финляндии в Западную Европу, Азию и США, а также на рынки скандинавских стран, имеющих большую емкость рынка по сравнению с РФ и более динамичный спрос.

Также свой вклад вносит и то, что после изменения договоренности «КОСа» с «Газпромом» о схеме увязки цены на этан с ценой конечной продукции газовый монополист распределил поставки сырья в пользу других нефтехимических компаний. В итоге «НКНХ» вынужден поставлять пропан-бутан своему «брату» в группе «ТАИФ».

Структура продаж «НКНХ»

2.jpg

УСПЕШНЫЕ КОМПАНИИ СОКРАЩАЮТ ДОЛГОВУЮ НАГРУЗКУ

Весьма любопытная тенденция наблюдается у ряда успешных предприятий, к которым, безусловно, относится и «Нижнекамскнефтехим». Несмотря на рост оборотов и оптимистичные прогнозы по экономике во втором и начале третьего квартала 2011 года, «НКНХ» сократил объем долгосрочных кредитов на 29% (2,9 млрд. рублей) - до 7 млрд. рублей на 30 сентября 2011 года относительно 9,9 млрд. рублей на 30 сентября 2010 года. К тому же и кредиторская задолженность была понижена на 22% до 6,17 млрд. рублей. Что привело к существенному снижению нагрузки на собственный капитал - на 23%, до 39%. Иными словами, средств в наличии у «НКНХ» достаточно, чтобы перекрыть привлеченные более чем в 2 раза. Также и коэффициенты ликвидности оказались выше своих рекомендуемых нормативов. Похожую картину в динамике нагрузки мы отмечали у ОАО «Татнефть».

Отметим, что НКНХ выглядит с этой точки зрения намного устойчивее, чем его родственник из столицы РТ – "Казаньоргсинтез", у которого кредитная нагрузка зашкаливает все мыслимые пределы.

Вывод: топ-менеджеры ведущих предприятий РТ многому научились на острой фазе кризиса 2008 - 2009 годов. И теперь предусмотрительно снижают риски и создают финансовые подушки. Неспроста в официальном отчете компании указано, что к действиям управления относятся «понимание и предвидение развития рынка, включая деятельность конкурентов» (чего не в состоянии добиться отдельные игроки, и для них повышение тарифов или спад спроса становится «неожиданностью».)

Основные показатели финансовой устойчивости и ликвидности «НКНХ»

Наименование показателя

9 мес. 2008

9 мес. 2009

9 мес. 2010

9 мес. 2011

Абсолютное изменение
2011 к 2010

Изменение
в %

Собственный капитал и резервы, млн. руб.

31147

29186

35043

45599

10556

30,1

Долгосрочные займы и кредиты, млн. руб.

16122

15519

9921

7005

-2916

-29,4

Краткосрочные займы и кредиты, млн. руб.

2547

2326

4063

4740

677

16,7

Кредиторская задолженность, млн. руб.

8597

7798

7878

6173

-1705

-21,6

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

87,5

87,9

62,4

39,3

-23,1

Коэффициент текущей ликвидности

1,69

1,42

1,46

2,41

0,95

Коэффициент быстрой ликвидности

1,10

0,89

0,92

1,64

0,73

И НА СТАРУХУ БЫВАЕТ ПРОРУХА

Что касается оценки инвесторами успехов «НКНХ», то капитализация химического гиганта на 30 сентября 2011 года составила 43,08 млрд. рублей, что на 64% выше уровня 30 сентября 2010 года. И это несмотря на спад на биржах в начале осени и серьезные распродажи по другим эмитентам в химической отрасли (например, тот же КОС ниже уровня 2009 года).

Разумеется, рентабельность собственного капитала (ROE) на уровне 26%, что выше на 2% даже солидных 24% за 9 месяцев 2010 года, не может оставить равнодушными расчетливых биржевых игроков.

Весьма любопытный факт: на 6 августа 2009 года агентство «FITCH» присвоило «НКНХ» рейтинг «В/RW негативный». При этом за 2 года капитализация компании выросла на 126% - с 19,06 млрд. рублей до 43,08 млрд. рублей. Иными словами, инвесторы, которые приобрели акции «НКНХ» в третьем квартале 2009 года, увеличили стоимость своих вложений к настоящему моменту в 2,26 (в 2 с четвертью!) раза. Вот как можно откладывать себе на пенсию: в акциях успешных компаний РТ…

ГРОМАДЬЕ ПЛАНОВ

Отметим несколько моментов, касающихся развития компании с точки зрения производства. В третьем квартале 2011 года продолжалась работа по реализации принятой комплексной стратегической программы развития до 2016 года. Ориентиры данной программы нацелены на существенный рост производственных и финансовых показателей: производство основных продуктов (пластиков и синтетических каучуков) должно вырасти в два раза, выручка — почти вдвое, чистая прибыль — более чем в 10 раз.

Производство синтетических каучуков и пластиков увеличится вдвое (с нынешних 518 тыс. до 1025 тыс. т в год и с 600 тыс. до 1,4 млн. т в год соответственно). По каучукам основной рост придется на высокодоходные бутил- и галобутилкаучуки, изопреновый, полибутадиеновые.

НКНХ наращивает мощности базовых мономеров, каучуков и пластиков; расширению марочного ассортимента продукции. Так, 25 августа этого года был введен в эксплуатацию третий агрегат выделения и сушки каучука «Велдинг», что позволило удвоить производственные мощности по выпуску данной продукции. «Нижнекамскнефтехим» является третьим в мире и первым и единственным в России производителем галобутилкаучуков. Их высокое качество признано во всем мире: около 93% от производства ГБК поставляется на европейский, азиатский и американский рынки.

Продолжается строительство производства АБС-пластиков. Как известно, акрилонитрилбутадиен-стирольные (АБС) пластики широко применяются в автомобильной промышленности и в производстве товаров народного потребления. Если учесть, что в производстве АБС-пластиков в ОАО "Нижнекамскнефтехим" будет применяться самая современная технология, то компания сможет реально претендовать на лидерство и в области производства этого полимера. Пуск производства намечен на осень 2012 года.

3.jpg

Предприятием проведена большая работа по проектированию и внедрению впервые в РФ нового, уникального, одностадийного метода синтеза изопрена-мономера (основного сырья для производства синтетического изопренового каучука), позволяющего значительно снизить его себестоимость за счет уменьшения сырьевых и энергетических затрат при его производстве, делая продукцию более конкурентоспособной в отношении цены реализации.

Кстати, буквально чуть-чуть после отчетной даты (05.10.2011) ОАО «Нижнекамскнефтехим» выпущена миллионная с момента ввода производства в эксплуатацию тонна полистирола.

Кроме того, готов амбициозный проект строительства этиленового комплекса мощностью 1 млн. т этилена в год. Стоимость этиленового миллионника оценена в $3 млрд. Компания в настоящее время активно ведет переговоры с банками ING, HSBС, Сбербанком и Газпромбанком. Проектировщиком проекта может стать ABB Lummus Global. В результате реализации проекта мощность НКНХ по выпуску этилена вырастет до 1,6 млн. тонн.

Пока возросшая нестабильность на мировых рынках не смогла оказать негативного влияния на успехи «НКНХ». Смог ли ведущий химик из Нижнекамска снова обрадовать инвесторов и невозмутимо завершить 2011 год, читатели узнают из очередного материала, посвященного «НКНХ».

Основные показатели деятельности «НКНХ»

Наименование показателя

9 мес. 2008

9 мес. 2009

9 мес. 2010

9 мес. 2011

Абсолютное изменение 2011 к 2010

Изменение в %

Стоимость чистых активов эмитента, млн. руб.

31183

29218

35070

45749

10679

30,5

Выручка от реализации, млн. руб.

57891

42448

68808

91572

22764

33,1

Себестоимость, млн. руб.

46029

35971

54191

70723

16532

30,5

Затраты на 1 рубль продукции, руб.

0,795

0,847

0,788

0,772

-0,015

-1,9

Валовая прибыль, млн. руб.

11862

6477

14617

20849

6232

42,6

Коммерческие расходы, млн. руб.

1378

1466

1925

2346

421

21,9

Операционная прибыль, млн. руб.

7521

2653

10009

15331

5322

53,2

Проценты к уплате, млн. руб.

571,6

854,3

803,9

587,4

-217

-26,9

Прочие доходы, млн. руб.

2460

21694

33700

43296

9596

28,5

Прочие расходы, млн. руб.

3829

23187

34987

44262

9275

26,5

Чистая прибыль (убыток), млн. руб.

4137

730,4

6296

11136

4840

76,9

Производительность труда, тыс. руб./чел

3093

2460

4044

5321

1277

31,6

Среднесписочная численность, чел.

18717

17252

17016

17209

193

1,1

Расходы на з/п и соц. обес., млн. руб.

4005

3413

3906

4518

612

15,7

Отчеты компаний за 9 месяцев:

«ВАМИН» замаслил конкурентов

«Татспиртпром» выиграл битву с «серыми» спиртзаводами

Акции "Таттелекома" оказались защитным активом

"Татнефть": насколько велика долговая нагрузка?

КВЗ не заметил кризис на биржах

«Казаньоргсинтез» распугал спекулянтов

Кризис опять догнал КАМАЗ

Предприятия: Нижнекамскнефтехим
Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (9) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Анонимно
    29.11.2011 09:09

    Вот етсь же у нас руководители умеющие стратегически руководить и добиваться результатов. И вопрос с повышением тарифов не оказался для НКНХ неожиданностью приведшей к убыткам в отличии от автогиганта находящегося в соседнем городе.

  • Анонимно
    29.11.2011 10:26

    топ-менеджмент не забыл повысить зарплаты.. вы уверены???

  • Анонимно
    29.11.2011 11:47

    все правильно, в этом году коллектив получил впервые за много лет 13 зарплату и матпомощь к отпуску, т.е. фактически 13 и 14 зарплаты.

  • Анонимно
    29.11.2011 12:28

    Пока есть Китай с его бездонным рынком у НКНХ всё будет хорошо. Однако, если поделить ФЗП на среднесписочную численность и сравнить с реальными зарплатами сотрудников, то возникает вопрос - где деньги?! ))

    • Анонимно
      29.11.2011 15:26

      похоже в приведенных данных закралась какая то ошибка, - Расходы на з/п и соц. обес., - 1 666 000 000 руб.делим на 17 209 человек = 96 809 руб. делим на 9 месяцев = 10 757 руб. на человека в месяц. Не может же быть на таком предприятии столь низкая заработная плата. Еще наверное 34% ЕСН надо вычесть.

  • Анонимно
    29.11.2011 17:07

    Какая радужная картинка.... идёт в противоречие с принятыми решениями по жёсткой экономии. Даже трамваи десятилетиями курсирующие от города до промышленной зоны,для доставки работников предприятия - сократили, каждую копеечку собственнику.

  • Анонимно
    30.11.2011 08:59

    А Вы спросите, сколько пулучают работники комбината? Подушку безопасности Бусыгин делает на мизерных зарплатах своих работников. Я сам работал на НКНХ. И у меня там много знакомых работают или работали. Так вот, все мечтают перейдти с НКНХ на ТАНЕКО или ТАИФ-НК, кто сумел - тот счастливчик. Работники комбината не любят ни Бусыгина, ни свой профком, который кроме как лизать одно известное место руководству, ничего не может.

  • Анонимно
    30.11.2011 10:00

    Посмотрел годовую отчетность. 1666 млн руб. - это скорее квартальная цифра по заработной плате. Потому делить надо на 3, а не на 9.Отсюда выводы - средняя з/п - 30 тыс. руб.

  • Анонимно
    30.11.2011 16:22

    При этом численность персонала была увеличена всего лишь на 1,1% (примерно две сотни человек)....Это о чем? У нас только сокращают Также свой вклад вносит и то, что после изменения договоренности «КОСа» с «Газпромом» о схеме увязки цены на этан с ценой конечной продукции, газовый монополист распределил поставки сырья в пользу других нефтехимических компаний. В итоге «НКНХ» вынужден поставлять пропан-бутан своему «брату» в группе «ТАИФ».Мы пропан-бутан КОСу не поставляем Вывод: топ-менеджеры ведущих предприятий Татарстана многому научились на острой фазе кризиса 2008-2009 годов. И теперь предусмотрительно снижают риски и создают финансовые подушки.Аплодирую стоя Весьма любопытный факт: на 6 августа 2009 года агентство «FITCH» присвоило «НКНХ» рейтинг «В/RW негативный».Только почему-то не написано, что в 2010 негатив был убран а в 2011 рейтинг был повышен до В+ По каучукам основной рост придется на высокодоходные бутил- и галобутилкаучуки, изопреновый, полибутадиеновые.Можно подумать, у нас есть еще какие-то другие (СКЭПТ не в счет) Так, 25 августа этого года был введен в эксплуатацию третий агрегат выделения и сушки каучука «Велдинг», что позволило удвоить производственные мощности по выпуску данной продукции.Ага, аж на 4 тыс. т/год Кроме того, готов амбициозный проект строительства этиленового комплекса мощностью 1 млн тонн этилена в год.Ну прям таки и готов

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль