Нефть и нефтехимия 
1.11.2012

У «Татнефти» появился денежный ручеек из ТАНЕКО

НЕ ТОЛЬКО РОСТ ЦЕН

В опубликованной сегодня бухгалтерской отчетности ОАО "Татнефть" по РСБУ (баланс и отчет о прибылях и убытках по российским стандартам бухучета) по итогам января-сентября, сообщается, что общество увеличило выручку на 13% - с 229 млрд. рублей за 9 месяцев 2011 года до 259 млрд. рублей за 9 месяцев 2012 года. Однако, для примера: это выше, чем за весь 2010 год, и является новым историческим рекордом в разрезе 9 месяцев. Можно смело утверждать, что исторический рекорд по годовой выручке будет установлен именно в 2012 году.

Причиной этому являются не только высокие цены на нефть. Да, они чуть выше, чем в прошлом году. Средняя цена на нефть марки Urals за январь-сентябрь 2012 года составила $111,02 за баррель. За январь-сентябрь 2011 года средняя цена на нефть марки Urals составляла $109,48 за баррель. За январь-сентябрь 2012 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года цена на нефть выросла всего на 1,4%.

Тем не менее такой незначительный прирост экспортных цен не объясняет такого прироста (на 13%). Да и внутренние российские цены тоже не сильно различались с прошлогодними. Причина роста в другом – в увеличившемся денежном потоке от реализации произведенных на ТАНЕКО нефтепродуктов. Этого потока за 9 месяцев 2011 года просто не существовало. Поэтому само по себе появление выручки ТАНЕКО дает то самое приращение. Но если брать «по гамбургскому счету» и использовать консолидированные данные международной отчетности по US GAAP, то, в целом, выгодность наличия низкопередельной нефтепереработки на ТАНЕКО пока весьма сомнительна. Об этом аналитический центр газеты «БИЗНЕС Online» уже писал при анализе отчета компании за первое полугодие 2012 года.

Так что для окончательных выводов подождем эту отчетность за 9 месяцев 2012 года или дождемся публикации ежеквартального отчета по ценным бумагам, где есть более детальная информация.

Любопытно, что издержки "Татнефти" росли меньшими темпами в сравнении с выручкой. Так, себестоимость выросла на 8,5% - до 153 млрд. рублей по итогам 9 месяцев 2012 года. За счет разницы в пользу прироста выручки, компания смогла увеличить валовую прибыль на 20% - до 80 млрд. рублей.

Возросшие коммерческие расходы (аж на 63%) нивелировали эффект низкого роста себестоимости производства, что привело к более скромному показателю прироста прибыли от продаж - прирост на 13%, к соответствующему периоду 2011 года.

Далее пошли сплошные бонусы в виде положительного сальдо по процентным доходам и расходам (плюс 0,5 млрд. рублей за 9 месяцев 2012). Сравните с отрицательным сальдо в 1,1 млрд. рублей за тот же период 2011 года. Кроме того, произошло резкое сокращение отрицательного сальдо по прочим доходам-расходам (минус 8,7 млрд. рублей в 2012 году против 11 млрд. рублей в 2011 году). В наличии положительного сальдо по процентам ничего удивительного нет – "Татнефть" на 1/3 сократила уровень заемных средств по сравнению с началом года (до 64 млрд. рублей).

Все это привело к исторически рекордному показателю чистой прибыли за 9 месяцев. Она составила 56,1 млрд. рублей против 43,6 млрд. рублей за 9 месяцев 2012 года. Напомним, что по итогам всего 2011 года чистая прибыль компании по РСБУ была 55 млрд. рублей. Так что ждем побития исторического рекорда и по чистой прибыли.

ОБЩИЙ ТРЕНД В НЕФТЯНОЙ ОТРАСЛИ: РЫНОК РАСТЕТ, КОНЪЮНКТУРА РЫНКА БЛАГОПРИЯТНА

По мнению ведущего эксперта УК «Финам менеджмента» Дмитрия Баранова, увеличение прибыли связано с успешной производственной деятельностью компании в отчетный период.

«В сентябре компанией было добыто 2 135 764 тонн нефти - 100,1 процента к сентябрю 2011 года. За 9 месяцев было добыто 19 456 071 тонн нефти, что на 63 133 тонн больше, чем за аналогичный период прошлого года или это составило 100,3 процента к АППГ, сверх плана за 9 месяцев было добыто 444444 тонны нефти или 102,3 процента к АППГ. Кроме того, такие показатели объясняются стабильным спросом на нефть в течение этого года и небольшой повышательной тенденцией в динамике цен на нефть в указанный период», - рассказал Баранов газете «БИЗНЕС Online».

По его словам, еще одно возможное объяснение заключается в том, что, как видно из отчетности, у компании сократились расходы. У других ВИНКов результаты примерно такие же, то есть общий тренд в нефтяной отрасли очевиден: производственные и финансовые показатели компаний растут, конъюнктура рынка благоприятная.

«Если прогнозировать ситуацию по итогам года, то можно утверждать, что и производственные, и финансовые показатели компании по итогам 2012 года превысят показатели 2011 года», - считает аналитик.

Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (15) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Анонимно
    1.11.2012 18:25

    Молодцы! Вперед!

  • Анонимно
    1.11.2012 18:49

    Надо бы зарплату нефтяникам достойную сделать, особенно кто на устье работает, а то ведь позорище нищета, а не зарплата, зато полстраны жиреет за счет нас

    • Анонимно
      1.11.2012 20:28

      Согласен! У простых рабочих и ИТР на предприятиях Татнефти зарплаты небольшие. Меньше чем в соседних нефтяных компаниях, таких как Башнефть, ТНК-BP (Оренбургнефть), не говоря про Лукойл, Роснефть, Сургутнефтегаз и пр.

      • Анонимно
        3.11.2012 00:49

        В перечисленных компаниях у нефтяников тоже зарплаты не большие. Надбавка фактически за работу в северных условиях.

  • Анонимно
    1.11.2012 19:24

    Шаймиеву очередной респект и уважуха за Танеко!

  • Анонимно
    1.11.2012 23:02

    Я написал письмо Путину В.В об этом, и не какой реакции. Нужно всем писать. Похожа устраивает это зарплата 19 тыс.руб

  • Анонимно
    2.11.2012 11:16

    Такими темпами не республика будет владеть Татнефтью, а Татнефть республикой.

    • Анонимно
      2.11.2012 11:53

      Республику уже давно узурпировали, но не Татнефть, а Таиф))) Вы проспали все самое интересное))

  • Анонимно
    2.11.2012 12:26

    А куда будут вкладывать денежки после ТАНЕКО. Может договоряться что-нибудь у ТНК-ВР или Роснефти прикупить, им же денежки не помешают. А то придется в Восточную Сибирь лезть, когда Ромашкинское месторождение окончательно оскудеет

    • Анонимно
      2.11.2012 12:44

      Вообще следующим разумным шагом была бы интеграция с Нижнекамскнефтехимом - перекрестный обмен акций в рамках доп.эмиссии. Могли бы и долги по кредитам за счет эмиссии погасить и стоимость акций в среднесрочной и долгосрочной перспективе вырастет.Объединенная компания будет типичной международной корпорацией по примеру японских Mitsui и т.п.

  • Анонимно
    2.11.2012 12:47

    Было бы неплохо если бы Татнефть начала вкладывать в альтернативную энергетику:- биогаз,- пассивное домостроение

  • Liko
    2.11.2012 12:48

    У меня пара вопросов к автору статьи. 1) Вы реально знаете сколько была выручка от реализации нефтепродуктов на ТАНЕКО за 9 месяцев этого года?2) Рост реализации на 13% объяснили ростом выручки ТАНЕКО. Я так и не понял с чего вы решили, что это именно выручка от реализации основной продукции ТАНЕКО. Есть инфляция кроме динамики экспортной выручки, есть курсовая разница сейчас и год назад. Поэтому хотелось бы понять на чем основывались вывод вынесенный аж в заголовок статьи?

    • Анонимно
      2.11.2012 15:06

      Уважаемый Liko!К сожалению, была опубликована только бух. отчетность только ОАО "Татнефть" по РСБУ за 9 месяцев. Это 3 листочка - баланс и ОПУ. Поэтому анализ носил оперативный характер и основывался на наших предположениях, основанных на тенденциях 1 полугодия. Специально для этого была сделана оговорка: "...для окончательных выводов подождем эту (МСФО)отчетность за 9 месяцев 2012 года или дождемся публикации ежеквартального отчета по ценным бумагам, где есть более детальная информация.". Именно там и будет более детальное рассмотрение объемов экспорта и раскрытие курсовых разниц. В МСФО будет более реально раскрыта выручка и долги группы, без внутригрупповых операций. Поэтому более полный анализ мы проведем на основании более детальных документов. Насчет курсовых разниц вы правы: по доллару рост составляет 8%. Но не вся нефть идет на экспорт и за доллары. Не следует забывать и о переоценке валютных обязательств. Вообщем, курсовые разницы будут раскрыты более подробно позже. Единственное, что можно утверждать совершенно железно - выручки от продажи нефтепродуктов от ТАНЕКО за 9 месяцев 2011 года не было. На ТАНЕКО в месяц перерабатывается примерно 640-650 тонн сырой нефти, которая ранее шла на экспорт. Т.е. с начала года переработано примерно под 6 млн.тонн нефти. Само ТАНЕКО раскрывает только годовую отчетность, но, в принципе, она мало информативна, т.к. компания работает по давальческой схеме и львиная доля затрат в т.ч. и капитального характера вешается на Татнефть. Отдельно информации о выручке нефтепродуктов именно с ТАНЕКО за 9 месяцев нет. Еще раз повторюсь - как только мы дождемся более детальной информации, мы обязательно проанализируем ее и поделимся с нашими уважаемыми читателями. Спасибо за активные комментарии. Бикбов Альберт.

      • Liko
        2.11.2012 16:31

        Добрый день, Альберт,Спасибо за ответ. Вот это отсутствие прозрачности и достоверной информации и настораживает. Недавно писали, что высоксернистую нефть ТАНЕКО сможет перерабатывать только в 2015 году. Сколько там перерабатывается реально - понять сложно и что происходит тоже.

  • Анонимно
    2.11.2012 16:20

    А как Татнефть обошлась с гостинницей Булгар? Президент помог? А где Балтусова?

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль