Нефть и нефтехимия 
31.07.2014

«Нижнекамскнефтехим»: труднее зарабатывалось только в кризис

Гигант нефтехимии потерял 38% чистой прибыли

Сегодня ОАО «Нижнекамскнефтехим» (НКНХ) опубликовало бухгалтерскую отчетность за первое полугодие текущего года, согласно которой выручка у завода выросла на 10% — с 59,6 до 65,5 млрд. рублей. Однако достался этот исторический рекорд для шестимесячного периода в истории предприятия тяжело, так как издержки нефтехимиков выросли более быстрым темпом. Как выяснил аналитический центр «БИЗНЕС Online», итоговый результат оказался самым слабым с кризисного 2009 года. Тем временем эксперты нашего издания отмечают риски для нефтехимического сектора, связанные с общим спадом деловой активности и депрессией в автопроме.


(фото: https://www.nknh.ru)

ПЛЮС ОДНА ДЕСЯТАЯ ВЫРУЧКИ, НО МИНУС СПРОС

Согласно опубликованной сегодня бухгалтерской отчетности, выручка ОАО «Нижнекамскнефтехим» выросла на 10%: с 59,6 млрд. рублей за 6 месяцев 2013 года до 65,5 млрд. рублей за 6 месяцев 2014 года. Динамика неплохая: выше на 2,46 процентных пункта, чем уровень инфляции в 7,54% за 12 месяцев с июля 2013 по июнь 2014 года.

Однако все далеко не так радужно при детальном рассмотрении статей. Себестоимость выросла на 18,8% до 55,2 млрд. рублей. То есть основные издержки росли значительно быстрее дохода компании. Проще говоря, пришлось гораздо больше производить и жертвовать наценкой в первой половине текущего года. В то время как брат по холдингу «ТАИФ» — «Казаньоргсинтез» — снимает сливки с рынка полиэтилена низкого давления, НКНХ приходится гораздо сложнее, так как его основной продукт — каучуки, потребляемые прежде всего шинными заводами. А в шинной отрасли бума не наблюдается, мягко говоря. Если быть более конкретным, то авторынок РФ, согласно данным АЕБ, просел в первом полугодии на 7,6%. Рынок ЕС, куда «Нижнекамскнефтехим» экспортирует свою продукцию, начал немного оживать: за 6 месяцев 2014 года продажи автомобилей в ЕС увеличились на 6,5% до 6,623 млн. машин. Однако это оживление после ощутимого провала до минимальных значений за 14 лет.

Небольшой отдушиной для НКНХ выступает более благоприятный валютный курс. Так, национальная валюта ослабла на 12,9%: с 31,06 рубля за доллар в первом полугодии 2013 года до 35,07 рубля за доллар в первом полугодии 2014 года. По отношению к единой европейской валюте потери составили 17,9%: с 40,78 рубля за евро за 6 месяцев 2013 года до 48,1 рубля за евро за 6 месяцев 2014 года.

Нельзя не отметить геополитические риски, которые могут существенно повлиять на обороты и доходность НКНХ, с учетом значительной доли экспорта в выручке. Традиционно НКНХ экспортирует свыше трех четвертей каучука СКИ и практически весь каучук БК и стирол.

(фото: https://www.nknh.ru)

СЛОЖНЕЕ БЫЛО ТОЛЬКО В 2009 ГОДУ

Основные издержки серьезно надавили на валовую прибыль, которая снизилась сразу на 2,78 млрд. рублей до 10,31 млрд. рублей по итогам первого полугодия 2014 года. Отметим, что из-за роста оборотов не отставали и коммерческие расходы, которые увеличились на одну пятую и забрали на себя еще 2,3 млрд. рублей.

Что касается долговой нагрузки, то портфель краткосрочных и долгосрочных займов потяжелел на 19%: с 4,63 млрд. рублей на 30 июня 2013 года до 5,53 млрд. рублей на 30 июня 2014 года, это отразилось ростом выплаченных процентов на 55 млн. рублей.

Небольшое улучшение можно отметить в балансе прочих статей. Так, отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось в 2 раза: с 1,17 млрд. рублей в первом полугодии 2013 года до 574 млн. рублей в первом полугодии 2014 года.

Однако улучшения только по прочим статьям оказалось недостаточно, и бурный рост себестоимости, как и коммерческих расходов, обусловил значительное ослабление итогового результата. Чистая прибыль НКНХ просела на 38%: с 6,01 млрд. рублей за 6 месяцев 2013 года до 3,73 млрд. рублей за 6 месяцев 2014 года. Подчеркнем, что показатель чистой прибыли оказался самым слабым с кризисного 2009 года. Однако нельзя не отметить достижение менеджмента завода, сумевшего, несмотря на очередную смену гендиректора предприятия, снизить темп падения прибыли, который еще в первом квартале был двукратным.

РИСК СПАДА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ И ДЕПРЕССИИ В АВТОПРОМЕ

Тенденции и перспективы НКНХ газете «БИЗНЕС Online» прокомментировали эксперты.

Наталья Самойлова — руководитель аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ»:

— Стоит отметить, что нефтегазохимический комплекс Татарстана с начала этого года произвел продукции на 501 миллиард рублей, что на 17 процентов выше уровне прошлого года, причем рост отгрузки показали все отрасли комплекса. Но, несомненно, кризисные явления в экономике в совокупности с резкой девальвацией национальной валюты не могли пройти мимо компании, что и могло послужить фактором роста себестоимости. Тем не менее, учитывая тот факт, что курс валюты относительно стабилизировался, а экономика пока еще удерживается в положительной зоне, можно ожидать восстановления показателей чистой прибыли к концу 2014 года, особенно учитывая новые разработки в рамках компании. К примеру, в связи с ростом спроса на целевой ПТР этиленсодержащих марок полипропилена была освоена новая марка, являющаяся аналогом импортной марки PP QR 675K компании Sabic. В результате был получен полипропилен марки PP 4445T, обладающий улучшенными оптическими, органолептическими и физико-механическими свойствами.

Кроме того, есть надежды на субсидии, права на которые компания получила в результате открытого конкурса. Проект предусматривает разработку новой технологии и организацию промышленного производства микросферического катализатора дегидрирования изобутана в изобутилен — сырье для получения каучуков. Реализация проекта будет производиться поэтапно в 2013 - 2015 годах. Его завершение планируется в 2015 году. Действительно, выпуск резиновых изделий в Татарстане сократился за текущий год на 12 процентов в связи с общим спадом экономической активности в стране и оттоком иностранного капитала. Пока автопром будет переживать тяжелые времена, это будет бить и по финансовым результатам нефтегазохимической отрасли. Дальнейший рост напряжения с Западом заставит компании искать внутренние рынки сбыта для произведенной продукции, и в этом тоже есть свои плюсы. Одним из основных рисков является спад деловой активности в стране, ведущий к снижению спроса в автопроме и дальнейшему сокращению отгрузки каучука.

Анна Кокорева — аналитик «Альпари»:

— Выручка увеличивается в связи с ростом производственных показателей. Это может говорить о том, что за первое полугодие 2014 года НКНХ реализовал продукции больше, чем за аналогичный период прошлого года. Однако точно утверждать нельзя, пока компания не опубликует результаты операционной деятельности.

Рост себестоимости связан с резким скачком цен на сырье, а именно на нефть. Во втором квартале цена на Brent выросла со 104 долларов за баррель до 115 долларов за баррель.

Тем не менее снижение чистой прибыли на 38 процентов и экономическая ситуация в стране уже свидетельствуют о том, что по итогам года от НКНХ не стоит ожидать высоких показателей. Мы ожидаем снижения чистой прибыли на 35 - 45 процентов, при этом рост выручки не превысит 10 процентов. Ухудшение финансовых результатов будет связано со стагнацией российской экономики, нестабильным курсом рубля, высокими ценами на нефть (как основное сырье) и внешнеполитической напряженностью.

Дмитрий Баранов — ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент»:

— Причин может быть несколько. Во-первых, это может объясняться хорошей ситуацией в химической отрасли в целом, ростом спроса на химическую продукцию. Кстати, по данным Росстата индекс химического производства за январь-июнь 2014 года составил 102,9 процента по сравнению с АППГ. Во-вторых, это может объясняться ростом цен на продукцию, производимую компанией. В-третьих, не исключено, что компания в указанный период вышла на новые рынки, заключила новые контракты на поставку своей продукции. Увеличение себестоимости могло произойти из-за роста капитальных вложений компании. Против компании не введено санкций, так что они никак не влияют на показатели работы компании по итогам первого полугодия 2014 года. А те санкции, что введены в последние недели против России, просто не могли сказаться на показателях работы компании за первые 6 месяцев.

Что касается прогнозов на вторую половину года, то все будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация в экономике, будут ли углубляться кризисные явления в ней. Если это будет происходить, то не исключено, что тогда производственные и финансовые результаты компании будут снижаться во втором полугодии, а положительных результатов компании, достигнутых в первом полугодии, может не хватить для того, чтобы суммарно превысить показатели 2013 года. С другой стороны, в пользу компании может сыграть то обстоятельство, что «Нижнекамскнефтехим» производит почти два десятка наименований разной продукции и даже если будет падение производства по одним видам продукции, то другие виды, что называется, могут выстрелить и поддержат компанию. Кроме того, компания работает на разных рынках, экспортирует свою продукцию в разные страны. Соответственно, в одном из продуктовых сегментов или на других географических рынках экономическая ситуация может быть лучше, что позволит «Нижнекамскнефтехиму» показать хорошие результаты по итогам 2014 года и превзойти показатели 2013 года. Так что пока чаша весов замерла в равновесии, а куда она качнется, станет ясно в ближайшие месяцы.

Основные экономические показатели ОАО «Нижнекамскнефтехим» Экон. показатели "Нижнекамскнефтехим"
Наименование показателя 6 мес. 2013 6 мес. 2014 Абсолютное изменение 6 мес. 2014 к 6 мес. 2013 Изменение в %
Выручка от реализации, млн. руб. 59574 65520 5946 10
Себестоимость, млн. руб. 46480 55206 8726 18.8
Затраты на 1 рубль продукции, руб. 0.78 0.843 0.062 8
Валовая прибыль, млн. руб. 13094 10314 -2780 -21.2
Коммерческие расходы, млн. руб. 1918 2301 383 20
Управленческие расходы, млн. руб. 2480 2625 145 5.8
Операционная прибыль, млн. руб. 8696 5388 -3308 -38
Проценты к получению, млн. руб. 215 83 -132 -61.4
Проценты к уплате, млн. руб. 107 162 55 51.4
Прочие доходы, млн. руб. 24790 25869 1079 4.4
Прочие расходы, млн. руб. 25964 26443 479 1.8
Чистая прибыль (убыток), млн. руб. 6007 3733 -2274 -37.9

Нажмите на таблицу, чтобы загрузить полностью

Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (17) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Анонимно
    31.07.2014 14:53

    "выручка у завода, переживающего не лучшие времена из-за падения спроса на свою продукцию, выросла на 10%"Только я вижу противоречие в этой фразе?

    • Анонимно
      31.07.2014 15:48

      а в чем противоречие?выручка могла вырасти меньше,чем затраты. могла вырасти только изза курсовой разности. в данном случае про прибыль речь не идет

      • Анонимно
        31.07.2014 16:00

        Если падает спрос на продукцию, то выпуск продукции уменьшается, соответственно, падает выручка (при условии постоянных цен, конечно). Т.е., если имеется падение спроса, то выручка не может вырасти, по крайней мере, на 10%

        • Анонимно
          31.07.2014 17:14

          Очень даже может! При снижении спроса как правило снижается объем выпущенной продукции, а выручка по различным причинам может и увеличиться несмотря на падающий спрос.

    • Анонимно
      31.07.2014 22:04

      Спрос падает, приходится продавать по меньшей цене, но в натуральном выражении продажи растут. В итоге прибыль падает, хотя продажи растут

  • Анонимно
    31.07.2014 15:13

    Таки это только начало падения и ухудшения общей ситуации в стране.Таки да.

    • Анонимно
      31.07.2014 15:37

      Не переживайте, на Казанькомпрессормаше, после его продажи москвичам, намного хуже стало.

    • Анонимно
      31.07.2014 15:46

      Иди дровами запасайся. Зимой даже 20 гривен за коммент не согреют.

  • Анонимно
    31.07.2014 15:37

    Зато КРЫМ наш !!!

    • Анонимно
      31.07.2014 16:01

      На самом деле это, действительно, важно. Пройдут годы, все нынешние проблемы забудутся, а Крым останется российским.

      • Анонимно
        31.07.2014 17:27

        Крым, а он всегда был Российским, коль был отвоеван в былые времена освоения территорий. А потом его - Крым отстояли русские (российские) воины, причем дорогой ценой собственных жизней. И, словами Путина: Крым может быть, русским, украинским, крымско-татарским, крымско-греческим ... но бандеровским ОН никогда не будет!

  • Анонимно
    31.07.2014 21:31

    Выручка в рублях увеличилась на 10 %. Курс евро и доллара вырос на 12%. Значит физический объем продаж уменьшился на 2%.

    • Анонимно
      1.08.2014 22:43

      Не 100% выручки идет на экспорт, поэтому расчет не верен

  • Анонимно
    1.08.2014 06:45

    Затраты снижать нужно, от непрофильных активов избавляться, кому нужен хоккейный и футбольный клуб нефтехимик?

  • Анонимно
    1.08.2014 09:35

    Нефтехимикам давно необходимы прокурорская проверка, тотальный финансово-экономический и технологический аудит и полная смена команды, включая БВМ.

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль