Общество 
5.08.2018

«Картинка получается опасная, угрожающая китайскому единству и лично товарищу Си»

Александр Виноградов бросает тревожный взгляд на мировые торговые войны имени Дональда Трампа со стороны Поднебесной

«Будь Китай полноценной рыночной экономикой, ситуация там «поехала» бы уже давно, но он таковой является лишь с приставкой «условно», — считает экономический обозреватель «БИЗНЕС Online» Александр Виноградов. И лишь особенности политического развития КНР позволяют на данный момент держать ситуацию под контролем. Но автор нашего издания уверен, что в торговой войне с Америкой позиции Китая выглядят более шаткими.

«Война – это великое дело государства, основа жизни и смерти, путь к выживанию или гибели».

Сунь Цзы, «Искусство войны»

«Трамп обиделся на китайский торговый профицит, Трамп ввел пошлины в 10% на товары на сумму в $50 млрд., при этом призвав Китай не отвечать на эти действия» «Трамп обиделся на китайский торговый профицит, ввел пошлины в 10% на товары на сумму в $50 млрд, при этом призвав Китай не отвечать на эти действия» Фото: Михаил Климентьев, РИА «Новости»

«НЕСКОЛЬКО ЛЕТ НАЗАД СИТУАЦИЯ С КИТАЕМ КАЗАЛАСЬ КУДА БОЛЕЕ ЯСНОЙ»

Начать эту заметку следует с констатации простого соображения – рассказ о разворачивающейся мировой торговой войне будет попросту неполным без взгляда на нее с китайской стороны. Действительно, позиция и резоны США, равно как и вероятные последствия были мной с различных ракурсов описаны уже неоднократно, но китайская ситуация оставалась вне фокуса. Пришло время исправить эту недоработку. Конечно же, для начала драки достаточно желания лишь одного ее участника, что мы и видим в инициативах Дональда Трампа, но вот процесс борьбы и результат зависят уже от всех, кто вовлечен в этот захватывающий процесс. Включая, понятное дело, и сам Китай.

Надо сказать, что «китайским вопросом» я занимаюсь уже довольно много времени, более пяти лет, и в целом отношусь к перспективам КНР довольно скептически. Собственно говоря, это обуславливается самой выбранной экономической моделью развития страны: инвестиционное взаимодействие с развитыми странами, в первую очередь с США. Прием внешних инвестиций, создание производств, ультрадешевая рабочая сила, удобная и доступная морская логистика, либеральное экологическое законодательство, жесткость во внутренней политике на фоне фундаментального ориентирования на экспорт – все эти факторы являются определяющими и ограничивающими для китайской экономики, устанавливающими определенный лимит роста, достижение которого не может не сопровождаться серьезной встряской. По крайней мере, в теории. Практика, однако, этого вроде бы не подтверждает – на первый взгляд, Китай продолжает уверенно идти вперед и вверх. Но вот так ли это на самом деле?

Надо сказать, что несколько лет назад ситуация с Китаем казалась куда более ясной – и полностью согласовывающейся с описанной выше моделью. Так, признаки того, что Китай стал надрываться, появились весной 2013 года. Как раз в этот момент в стране сменилось руководство, пост председателя КНР занял Си Цзиньпин, а премьером Госсовета КНР стал Ли Кэцян. Сменился девиз правления – малопонятное «гармоничное развитие» Ху Цзиньтао сменила куда более конкретно-националистическая «китайская мечта» Си Цзиньпина. Китай декларировал целый спектр мер по снижению регуляторных норм, заявил о приоритете развития внутреннего рынка (!) и всячески предсказывал светлое будущее для страны. Но ситуация посыпалась почти сразу: сначала о рисках китайской экономики предупредил японский банк Nomura Holdings, а затем, уже в июне, Китай настиг кризис ликвидности, и стало понятно, что Китай никак не иммунен к мировым проблемам.

В дальнейшем ситуация стала развиваться по нарастающей. Кризисы ликвидности следовали один за другим всю вторую половину 2013 года – ЦБ КНР их старательно расшивал. Затем в феврале 2014 года девальвировался юань – совсем чуть-чуть, но для валюты, которая монотонно росла аж с 2005 года, это было подобно грому среди ясного неба. Затем пошли корпоративные дефолты – опять же, события, неслыханные ранее. Проблемы с ликвидностью продолжились и осенью 2014 года. Вливание юаневой ликвидности, дабы не допустить краха, стало для ЦБ нормой; кстати говоря, имело место и кредитование «особо избранных» предприятий под меньшую, чем ЦБ и рынок, ставку – кто-то на этом хорошо наварился. Все это развернулось по полной в 2015 году. В тот год ЦБ снижал нормы резервирования для банков четыре раза, последний раз – 23 октября с 18 до 17,5%. Тогда же были снижены ставки по годовым кредитам и депозитам – с 4,6 до 4,35% и с 1,75 до 1,5% соответственно, а также снято ограничение максимальной ставки по депозитам для кооперативных и государственных банков. Сами же ставки понижались за год шестикратно, но при всем при этом рост экономики КНР замедлился до многолетнего минимума в 6,9%. Помимо того, летом 2015 года произошел жестокий крах (предсказанный мной за полтора месяца) на Шанхайской бирже, фондовые индексы рухнули от своих максимумов примерно на 30%, в результате чего он был сильно задавлен регулированием, по сути, перестав быть рынком. Виновными в крахе были при этом назначены «безответственные спекулянты», и, помнится, китайские власти даже кого-то наказали, чтоб неповадно было.

«ПРОЦЕСС ЭТОТ НА САМОМ ДЕЛЕ ТОЛЬКО РАЗГОРАЕТСЯ, УСТУПАТЬ НИКТО НЕ ХОЧЕТ, ДА И НЕ МОЖЕТ»

Но вот дальше картинка начала меняться. Из Китая практически перестали приходить значимые новости, свидетельствующие об опасности ситуации, – 2016 и 2017 года были в этом отношении очень спокойными. Об идущих в глубине китайской экономики процессах можно было судить разве что по косвенным признакам – так, ЦБ КНР с октября 2015 года не менял ставку. С другой стороны, он, вместо этой меры, «бьющей по площади», развернул точечное предоставление ликвидности для банков через механизм обратного репо, по сути, продолжая процесс заливания экономики деньгами; этой же цели служило и снижение нормы резервирования до 17%. Эта история продолжилась и в 2017 году, впрочем, тут все довольно просто: осенью этого года предполагалось проведение XIX съезда компартии КНР, и в этом смысле совершенно логичной выглядит предшествующая съезду лакировка действительности. Съезд прошел успешно для властей, даже более чем: так, судя по косвенным признакам, нынешний председатель КНР Си Цзиньпин намерен оставаться у власти дольше положенного срока. Реальность, однако, взяла свое – обернувшись той самой торговой войной имени Трампа.

При этом еще до начала этого процесса, примерно полгода назад, мы в НИЦ «Неокономика» провели детальный анализ ситуации в КНР, погрузившись с головой в китайскую статистику, и пришли к выводу, что предоставляемые Китаем данные категорически не сочетаются между собой. Тут можно вспомнить внутренние китайские скандалы. Так, пять лет назад внезапно выяснилось, что в крупном городе Хэнлань, находящемся в одной из самых развитых провинций страны, Гуандун, цифры промышленного производства были завышены примерно вчетверо. Другой пример – оказалось, что по результатам пересмотра данных за 2016 год, провинция Внутренняя Монголия снизила показатель промышленного производства на 40%, а совокупного налогового дохода – на 26%. Сюда же можно направить и давно замеченное отсутствие корреляции между ростом энергопотребления и ростом ВВП: первый заметно меньше – пропоненты КНР обычно объясняют это растущей энергоэффективностью устремленной в будущее китайской экономики. Наконец, отсутствует внятное объяснение у сверхнизкой инфляции в КНР, которая составляет сейчас всего 1,9%, – ведь продолжающаяся кредитная накачка реального сектора экономики не может не отзываться инфляцией, ее отсутствие свидетельствует либо об ее серьезном статистическом занижении, либо об очень сильном оттоке капитала. Фактически мы пришли к выводу, что, будь Китай полноценной рыночной экономикой, ситуация там «поехала» бы уже давно, но он таковой является лишь с приставкой «условно», что и позволяет, манипулируя статистикой, активно регулируя и оперируя резервами, держать ситуацию под контролем. Вопрос только в одном: а насколько его еще хватит?

Здесь мы и подходим к вопросу текущего момента. Трамп обиделся на китайский торговый профицит, Трамп ввел пошлины в 10% на товары на сумму в $50 млрд, при этом призвав Китай не отвечать на эти действия. Китай на такое, очевидно, пойти никак не мог по целому ряду причин, включая невозможность «потери лица», – и отзеркалил их. Это, понятное дело, лишь раззадорило США, и американцы объявили о планах поставить под пошлины уже $200 млрд импортируемых товаров.

Китай в ответ на это активизировал альтернативные механизмы воздействия, заметно более широкие, чем просто таможенные пошлины. Так, КНР приняла решение запустить свой аналог «количественного смягчения» – китайские компании должны будут заменить привлечение кредитов выпуском облигаций, который, в свою очередь, будут выкупать китайские банки, и под эти облигации получать доступ к программе кредитов от уже ЦБ, с нулевой ставкой. Иначе говоря, в действие будет введен еще один механизм заливания ситуации деньгами. При этом продолжается работа и старых систем накачки – так, на прошлой неделе ЦБ выдал 502 млрд юаней ($73,4 млрд) новых кредитов под залог ценных бумаг с помощью механизма среднесрочного кредитования MLF, что стало рекордным с начала года. Кроме того, был девальвирован юань, за три месяца он потерял к доллару почти 9%, что являет собой ту же самую помощь экспортерам. С другой стороны, чрезмерного ослабления юаня Нацбанк КНР явно не хочет допускать, поскольку он принял решение  ужесточить регулирование для участников валютного рынка, и с 6 августа трейдеры, торгующие форвардными контрактами на курс юаня к доллару, будут обязаны отчислять в резервы до 20% от объема занятых позиций. Бодание продолжается: США, видя такую неуступчивость, заявили о возможности повышения пошлин до 25%, Китай на это ответил, что у него в разработке план введения пошлин на американские товары в размере $60 миллиардов. В общем, процесс этот на самом деле только разгорается, уступать никто не хочет, да и не может – и это вполне предсказуемо.

«НЕЛЬЗЯ НЕ ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЯ НА ВОПРОС КИТАЙСКИХ ДОЛГОВ»

При этом надо отметить несколько весьма важных вещей.

Во-первых, стоит вспомнить премьера Госсовета КНР Ли Кэцяна и его прямое признание в том, что переход Китая на экономику потребления, основанную на внутреннем спросе, не сработал – заявил он это еще в марте 2016 года. Соответственно, не стоит обольщаться якобы низкой долей экспорта в китайском ВВП – она сейчас составляет чуть менее 18%. Дело здесь в том, что изрядная часть производственной цепочки находится именно что в Китае, а конечный спрос, оказывается, имеет все же явный экзогенный характер. Из этого следует, что потеря единицы зарубежного (американского) спроса мультиплицируется, потому деньги потеряет не один производитель, а вся производственная цепочка, и это заметно больше по масштабу.

Во-вторых, надо понимать, что китайские попытки ответить США метко и точечно, посредством повышения пошлин на продукцию, производимую ядерным электоратом Трампа, малоэффективны. Фермеры в Айове, выращивающие попавшие под пошлины соевые бобы, конечно, опечалены этим, но безработица в Айове составляет сейчас всего 2,9%, что ниже среднеамериканского уровня в 3,9%. Кроме того, ничто не помешает американскому правительству, спокойствия ради, просубсидировать эту отрасль – это не те расходы, которые сильно отразятся на бюджете.

В-третьих, нельзя не обратить внимания на вопрос китайских долгов. Они, как и все в Китае, сложны и запутаны до уровня «черт ногу сломит», но некоторые вещи все же вполне доступны для понимания – и в первую очередь это вопрос их обслуживания. Математика проста: при размере валового долга примерно в 300% ВВП и с учетом финансирования под хотя бы 5,5% получается, что Китай ежегодно тратит на обслуживание долгов шестую часть ВВП, что куда хуже аналогичных показателей для увешанных долгами Японии и США. Опять же, китайская квазирыночность дает определенную свободу маневра, но не стоит ее переоценивать.

Есть еще и «в-четвертых», хотя эта информация носит несколько спекулятивный характер. Японская «Санкэй симбун» (антикоммунистическое правоконсервативное проамериканское ежедневное издание) буквально на днях сообщила, что в компартии КНР зреет недовольство политикой, которую проводит товарищ Си – и его поведение будет обсуждаться на большой партийной конференции, проводимой уже в этом августе в курортном городе Бэйдайхэ. Дескать, «есть мнение», что Си ведет страну в тупик, и «торговая война» тому явное свидетельство. Более того, издание проводит параллели между нынешней ситуацией и историей сорокалетней давности с отставкой Хуа Гофэна, который был официальным преемником Мао Цзэдуна. Тогда точкой сборки для китайской контрэлиты был Дэн Сяопин, сейчас же в качестве такового символа может выступить вышеупомянутый Ли Кэцян, который, напомним, принадлежит к конкурирующему клану и, безусловно, имеет свои интересы, например, программа «Сделано в Китае 2025» является детищем Ли. В общем, картинка получается опасная, заметно угрожающая китайскому единству и лично товарищу Си.

Такова ситуация на настоящий момент. Америка на попятный явно не пойдет. Китай тоже не намерен отступать, но позиция КНР, в силу описанных факторов, мне видится заметно более шаткой. Посмотрим. Это в любом случае будет интересно.

Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (8) Обновить комментарииОбновить комментарии
  • Б_Обама
    5.08.2018 10:37

    Надо бы начать с того, что в СМИ прошла информация о том, что Си исчезает с экранов ТВ, рекламные щиты с его цитатами снимают с улиц. И все как раз то ждут, что произойдет в августе в курортном городе Бэйдайхэ. Полагают, что там произойдет смена власти в Китае. И основная причина такого поворота событий это неудовлетворенность состоянием экономики. И кстати, одной из причин видят в излишней милитаризации китайской экономики и бряцанием оружием, нагнетая обстановку с США в юго-восточной Азии. И еще ряд крупных инфраструктурных проектов, которые легли тяжелым бременем на экономику Китая, но не продвинули ее.

    И замечу, что давно уже провели исследования, что чем более авторитарно управление государством, тем меньше следует доверять их экономической статистике. Китай не исключение. Даже нашли поправочный коэффициент в зависимости от некоторых параметров, характеризующих степень авторитарности управления экономикой страны. Да, это и понятно. Врут, подавая статические данные и о надои молока от коровы, и о введенных жилых площадях, и о проложенных дорогах и т.д.


    • Анонимно
      5.08.2018 17:31


      Что о Китае, то это направление давно поросло мифами.
      Сунь Цзы, ушу, планирование на столетия...
      Ребята, Ау, 100 лет назад Китай практически исчез с карты земли, проиграв все войны, накачавшись опиумом.
      80 лет назад маленькая 50 миллионная островная Япония загнала то ли 300-миллионную, то ли 400 млн-ую страну в горы Тибета. С её Сунь Цзы и столетними мыслями.
      И лишь США и СССР спасли этот народ.
      70 лет назад Сталин создал современный Китай. Подарив ему Маньчжурию с Внутренней Монголией и Уйгурстан. Создав для будущего СССР и России проблему на границах. Отказавшись от создания на этих землях отдельных, буферных государств. И завалив заодно вооружением бывшей японской армии. И построив промышленность.

      Китай до сегодняшнего дня так бы и уничтожал воробьёв и ворон из рогаток, если бы не США, которые используя все ранние ошибки коммуняк из Политбюро КПСС, создавшие из Китая свою промышленную фабрику. Предоставив свой рынок для создаваемой новой промышленности Китая. И создав военную китайскую угрозу для СССР с территорий , которые подарил Мао Цзедуну "Великий" Сталин.

      Поэтому давайте прямо признаемся.
      Это мы, в том числе и прошлые руководители страны, из нищей азиатской глуши, создали для себя огромную проблему. При этом приговаривая о "великом" китайском начале, Сунь цзы и ушу....

      • Б_Обама
        5.08.2018 19:38

        Вы как и многие не очень далекие историки рассуждаете по принципу: кто-то там из исторических личностей захотел что-то изменить в цепи событий, так и история могла пойти не так как она пошла. Ну вот там Сталин создал государство Китай, а мог ведь и не захотеть. Тогда бы и сегодня Китая бы не было, тем более более могущественного, чем та же Россия. А уж если бы не американцы, которые там помогли им встать на ноги, так и у них бы сегодня проблем бы не было. Чувствуете какую глупость несете в мыслях?

        Ну не зависит история от желания или не желания какой-то там личности. Все происходит в силу объективных причин. А такими причинами могут быть и резкий рост численности населения или наоборот, да все что угодно.

  • Анонимно
    5.08.2018 10:55

    России понятно что нечему надеяться, у нас только в одну сторону идёт, все хуже и хуже

  • Анонимно
    5.08.2018 11:10

    есть поговорка не руби сук на котором сидишь китай выдвинулся в лидеры благодаря тесному сотрудничеству с сша без этого он до сих пор бы был заштатной страной о которой в комсомольской правде середины 70х годов прошлого века было сказано что иметь велосипед в китае признак богатства мало кто имел его и когда китай стал изображать из себя великую державу которая противостоит америке это стало большой глупостью вставание с колен таким способом всегда кончалось плохо для того кто встает

  • Анонимно
    5.08.2018 20:19

    Если судить ситуацию в китайском обществе по современным х/фильмам,а они эмоционально точно отражают ее,то Китай напоминает мне СССР за 10 лет до распада :
    тотальный контроль партии за жизнью людей- женщина не хочет развода с мужем и жалуется секретарю партии , и это обсуждается на сьезде-фильм "я не мадам Бовари",
    студенты в результате локальной сексуальной революции выходят на площадь Тяньаньмень -фильм"Летний дворец",
    Беспредел мажоров и утрата позиций авторитетов -фильм"Шестой"и огромное количество патриотических исторических фильмов на тему единства Китая.Количество этих фильмов зашкаливает и эта тема раскрывается с разных позиций.Боюсь,что Китай ждет судьба СССР и он потеряет часть территорий.

  • Анонимно
    5.08.2018 20:40

    Пришло время тюркам обьединиться

  • Анонимно
    6.08.2018 14:44

    Отличный макроэкономический анализ. Спасибо!

Оставить комментарий
Анонимно
Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
[ x ]

Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

Это даст возможность:

Регистрация

Помогите мне вспомнить пароль