Нефть и нефтехимия 
31.08.2011

Биржа поверила Владимиру Бусыгину

КАПИТАЛИЗАЦИЯ ХИМИЧЕСКОГО ГИГАНТА ЗА ПОЛГОДА ВЫРОСЛА НА 52% И ПОЧТИ В ЧЕТЫРЕ РАЗА ПРЕВЫСИЛА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ

Нижнекамскнефтехим, относительно безболезненно пережив кризис, бьет свои же собственные рекорды: в первом полугодии компания получила небывалую выручку в 59,6 млрд. руб. и удвоила прибыль, которая составила фантастические 7 млрд. руб. – столько же, сколько за весь прошлый год. В отчетности НКНХ аналитический центр «БИЗНЕС Online» обнаружил ряд других интригующих моментов, в частности, загадочного ирландского кредитора НКНХ, выделившего компании $130 млн.

ОБРАДОВАЛ ФНС И ИНВЕСТОРОВ

Итак, тяжелый кризисный период остался далеко позади, и наш главный «химик» круто прибавил обороты. И даже к весьма успешному первому полугодию 2010 года с его 44,3 млрд. руб. выручки, он приплюсовал 35% (15,3 млрд. руб.) до 59,6 млрд. руб. по результатам первых 6 месяцев 2011 года.

Заметно выросла и производительность труда: в сравнении с 2601 тыс. руб./чел. на 34% до 3483 тыс. руб./чел. При этом, сокращения персонала не проводились.

Не взирая на стремительно растущие цены на нефть (прирост средней цены 1 полугодие 2011 к 1 полугодию 2010 48%), компания снизила затраты на единицу продукции на 2,5%.

Таблица 1
Таблица 1

Под абсолютным контролем менеджмента ОАО «Нижнекамскнефтехим» оказались процентные выплаты, которые понизились на 161 млн. руб. (28%) до 411 млн. руб.

Удалось отменно сбалансировать прочие доходы и расходы, несмотря на гигантские суммы статей (более 26 млрд. руб.)

Любопытно, что сам налог на прибыль составил более 1,8 млрд. руб., а значит, бюджет РТ получил с Нефтехима порядка 1,6 млрд. руб. по итогам первых 6 месяцев 2011 года.

В итоге годовая чистая прибыль удвоилась и с отметки 3,45 млрд. руб. в первом полугодии 2010 года превысила фантастические 7 млрд. руб. за аналогичный период 2011 года.

Такие выдающиеся результаты нашли свое логическое отражение в спросе на акции ОАО «Нижнекамскнефтехим», капитализация которого выросла на 52% (14,8 млрд. руб.) с 28,3 млрд. руб. за первые 2 квартала 2010 года до нового исторического максимума 43 млрд. руб. по итогам аналогичного периода 2011 года! Этот уровень выше итогов кризисного первого полугодия 2009 года в 3,75 раз!

ДОЛЯ ОСНОВНОЙ ПРОДУКЦИИ РАСТЕТ

Что касается продуктовой линейки ОАО «Нижнекамскнефтехим», то производство синтетических каучуков в денежном выражении выросло на 41% до 27 млрд. руб. за первое полугодие 2011 года сравнении с 19 млрд. руб. за аналогичный период годом ранее. Еще более заметно (более 45%) прибавило производство пластмасс и синтетических смол в первичных формах.

Отметим, что все основные продукты прибавили как по динамике, так и в удельном весе в общей выручке компании. Наиболее существенный вклад принадлежит производству синтетических каучуков (45,5%), на втором месте по значимости пластмассы и синтетические смолы в первичных формах (31,1%), доля в 16,4% принадлежит продуктам основного оргсинтеза.

Интересно, что доля поступлений от прочих продуктов неуклонно сокращается, и в первом полугодии 2011 года вновь снизилась на 4,5% до 7% в сравнении с 11,5% за аналогичный период 2010 года.

Объемы и доли поступлений от основных продуктов

Наименование показателя

На 30 июня 2008

На 30 июня 2009

На 30 июня 2010

На 30 июня 2011

Абсолютное изменение 2011 к 2010

Изменение в %

Производство синтетических каучуков, млн. руб.

5653,0

9944,0

19234,0

27134,0

7900,0

41,1

Доля в выручке, %

14,9

37,9

43,4

45,5

2,1

Производство продуктов основного оргсинтеза, млн. руб.

2274,0

5407,0

7211,0

9811,0

2600,0

36,1

Доля в выручке, %

6,0

20,6

16,3

16,4

0,2

Производство пластмасс и синтетические смолы в первичных формах, млн. руб.

4414

7809

12751

18551

5800,0

45,5

Доля в выручке, %

11,6

29,8

28,8

31,1

2,3

Остальные направления, млн. руб.

25613,0

3043,0

5084,0

4148,0

-936,0

Доля в выручке, %

67,5

11,6

11,5

7,0

-4,5

Объем выручки, млн. руб.

37954

26203

44280

59644

15364,0

34,7

Если рассмотреть ситуацию с экспортом, то можно отметить, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» в текущем периоде большей мере сосредоточилось на странах Европы. Так, если за первые 6 месяцев 2010 года на европейские страны приходилось 52% экспорта, то в аналогичном периоде 2011 года уже 58%. Увеличение доли направления произошло за счет сокращения участия стран азиатского региона с 31% до 22%, и на 12% до 11% снизилась доля стран СНГ.

6851_.jpg
Таблица

Если рассмотреть продуктовую детализацию экспорта, то следует отметить сокращение доли каучука СКИ на 6,64% с 73,8% в первом полугодии 2010 года до 67,15% за аналогичный период 2011 года. При этом традиционно на высоком экспортном уровне находятся доли каучука БК (96%) и стирола (99%).

Структура продуктового распределения

1 полугодие 2011 1 полугодие 2010

Наименование продукта

Российская Федерация, %

Республика Татарстан, %

Экспорт, %

Российская Федерация, %

Республика Татарстан, %

Экспорт, %

Изменение доли экспорта, %

Каучук СКИ

7,26

25,60

67,15

1,09

25,12

73,80

-6,64

Каучук БК

3,77

0,39

95,84

5,43

0,39

94,19

1,65

Стирол

0,002

0,209

99,79

0,770

0,080

99,15

0,64

КРЕДИТОРЫ И ПОСТАВЩИКИ ПОД КОНТРОЛЕМ

Заметим, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» проводит достаточно аккуратную политику заимствований и долговой нагрузки.

Так, отношение суммы привлеченных средств к собственному капиталу и резервам снизилось на 8,8% до 50,6% за первые 6 месяцев 2011 года в сравнении с 59,4% за аналогичный период 2010 года. Снижение долговой нагрузки отмечается по всем направлениям: долгосрочные кредиты -36%, краткосрочные -9%, кредиторская задолженность -6,35.

Заметим, что среди кредиторов компании отмечен банк «Санкт-Петербург» с линией в 2,16 млрд. руб. Интересен и тот момент, что финансирование производит некая ирландская компания NKNK Finance PLC (отметим, что заглавные латинские буквы напоминают наименование самого «химика») с кредитной линией 130 млн.$.

Что касается аналитических показателей, то коэффициент текущей ликвидности приблизился к своему эталонному уровню (2) и достиг в первом полугодии отметки 1,92, что лучше результата первых шести месяцев 2010 года на 0,65. А, показатель быстрой ликвидности достиг нормативного уровня (более 1) в 1,29, превысив на 0,48 уровень первых двух кварталов 2010 года.

Показатели

1 полугодие 2011

1 полугодие 2010

1 полугодие 2009

1 полугодие 2008

Абсолютное изменение 2011 к 2010

Изменение в %

Собственный капитал ирезервы млн. руб.

41482

36635

28878

30671

4847

13,2

Долгосрочные займы и кредиты, млн. руб.

6975

10894

16947

13295

-3919

-36,0

Краткосрочные займы и кредиты, млн. руб.

3622

3990

1313

3830

-368

-9,2

Кредиторская задолженность, млн. руб.

8636

9212

7651

7606

-576

-6,3

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

50,6

59,4

97

87

-8,8

Коэффициент текущей ликвидности

1,92

1,27

1,55

1,55

0,65

Коэффициент быстрой ликвидности

1,29

0,81

0,93

1,03

0,48

Все это указывает на то, что дела с устойчивостью и ликвидностью у предприятия в абсолютном порядке. Хотя еще год назад в адрес ОАО «Нижнекамскнефтехим» был подан ряд исков по погашению кредиторской задолженности. При этом особо крупные претензии на сумму 18,5 млн. руб. за пользование чужими денежными средствами еще11 января 2010 г предъявило ОАО «Газэнергосеть» (г. Москва). Позднее истец уменьшил требования до 14,2 млн. руб., которые решением от 31.05.2010 г. были взысканы арбитражным судом РТ.

Кстати, после данного эпизода ОАО «Газэнергосеть» пропало из перечня значимых (с долей более 10%) поставщиков Нефтехима, и по итогам первого полугодия 2011 года отмечается только ОАО «ТАИФ-НК».

***

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» является образцовым предприятием республики как с точки зрения получаемых объемов выручки и чистой прибыли, так и по сбалансированности средств, вовлеченных в хозяйственный процесс. И это особенно заметно на фоне других гигантов отрасли – Казаньоргсинтеза и даже Татнефти, чьи отчеты мы также анализировали на днях…

Основные показатели деятельности

Наименование показателя

1 полугодие 2011

1 полугодие 2010

1 полугодие 2009

1 полугодие 2008

Абсолютное изменение 2011 к 2010

Изменение в %

Стоимость чистых активов эмитента, млн. руб.

41632

32234

28082

30710

9398

29,2

Рыночная капитализация, млн. руб.

43084

28310

11495

40322

14777

Выручка от реализации, млн. руб.

59644

44280

26203

37954

15364

34,7

Себестоимость, млн. руб.

46772

35260

21870

26690

11512

32,6

Затраты на 1 рубль продукции, руб.

0,78

0,80

0,83

0,70

0,020

2,5

Валовая прибыль, млн. руб.

12872

9020

4333

11264

3852

42,7

Операционная прибыль, млн. руб.

9270

5944

1875

5436

3326

56,0

Проценты к уплате, млн. руб.

411

572

570

380

-161

-28,1

Прочие доходы, млн. руб.

26033

22496

14360

19977

3537

15,7

Прочие расходы, млн. руб.

26250

23512

16139

20157

2738

11,6

Чистая прибыль (убыток), млн.руб.

7019

3456

-407

3660

3563

103,1

Производительность труда, тыс. руб./чел

3483

2601

1515

2018

881

33,9

Среднесписочная численность, чел.

17125

17021

17292

18806

104

0,6

Предприятия: Нижнекамскнефтехим
Печать
Нашли ошибку в тексте?
Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Комментарии (0) Обновить комментарииОбновить комментарии
    Оставить комментарий
    Анонимно
    Все комментарии публикуются только после модерации с задержкой 2-10 минут. Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария. Правила модерирования
    Загрузка...
    [ x ]

    Зарегистрируйтесь на сайте БИЗНЕС Online!

    Это даст возможность:

    Регистрация

    Помогите мне вспомнить пароль